2025年即将收官，伴随A股市场结构性行情，主题类ETF（交易型开放式指数基金）的表现成为投资者关注的焦点。Wind资讯数据显示，截至12月14日，从年内净值增长率来看，通信设备、人工智能、有色金属及黄金等主题ETF表现突出，尤其以通信设备主题ETF领涨明显，多只ETF年内净值增长率超100%。与此同时，不同主题之间的资金流向呈现明显差异，既有“越涨越买”的品种，也有高位流出的现象。
Wind资讯数据显示，在年内净值增长率居前的ETF中，通信设备主题ETF频现。其中国泰中证全指通信设备ETF以118.55%的年内净值增长率位居前列；同样跟踪中证全指通信设备指数的天弘中证全指通信设备指数发起A、博时中证全指通信设备指数发起式A，年内净值增长率也均超110%。
对此，陕西巨丰投资资讯高级投资顾问陈宇恒认为，这一表现背后，与年内5G建设持续深化、卫星通信等新基建预期升温、行业景气度获市场认可密切相关。
除通信设备外，创业板人工智能主题ETF同样表现亮眼。南方创业板人工智能ETF、华宝创业板人工智能ETF年内净值增长均超100%，显示在科技创新主线中，人工智能仍是资金重点布局方向。此外，有色金属、黄金主题ETF亦表现强劲，9只黄金主题ETF年内净值增长率均超80%。
尽管通信设备主题ETF涨幅领先，但其资金流向并非完全同步。以国泰中证全指通信设备ETF为例，年内净流入额达56.22亿元，显示出投资者对其长期趋势的认可。不过，从12月份以来的数据看，该基金月内净流出3.13亿元。
“这可能反映部分资金在年内涨幅较大后选择阶段性获利了结。”陈宇恒分析称。
类似情况也出现在部分黄金ETF中，如永赢基金旗下黄金股ETF年内净流入81.43亿元，但月内净流出14.33亿元；人工智能主题ETF方面，部分产品如易方达中证人工智能主题ETF年内净流入近57亿元，月内却出现超14亿元的净流出。陈宇恒认为，这一方面可能与主题阶段性调整有关，另一方面也体现投资者在科技成长板块内部进行动态调仓。
值得注意的是，规模较大的ETF并非业绩增长的保障，部分小规模、精准聚焦细分赛道的ETF却能跻身前列。
业内人士分析，2025年以来的市场环境强化了主题投资逻辑。在经济转型与产业政策推动下，具备高景气、强催化、业绩可见性的行业更易获得资金集中关注；ETF作为高效灵活的工具，已成为资金配置行业、参与主题轮动的重要载体。未来，随着新主题不断涌现，ETF产品体系也将进一步丰富，为投资者提供更精细化的配置选择。
与此同时，陈宇恒提示，投资者也需关注主题ETF的波动性。高涨幅往往伴随高波动，投资者在利用ETF捕捉行业机会时，应结合行业周期、估值水平、资金动向等多重因素，避免盲目追高，注重长期配置与波段操作的结合。
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